Triển vọng lập chia sẻ quỹ mở cổ phiếu

Có ít nhất 2 hồ sơ lập quỹ mở cổ phiếu đang được hoàn tất để gửi tới Ủy ban Chứng khoán Nhà nước do CTQLQ Eastspring Investments và Vinawealth thực hành. Eastspring Investments trong suốt tháng 7 đã thực hiện một chuỗi các buổi đào tạo về quỹ mở cho các CTCK - dự định sau này sẽ là các đơn vị phân phối chứng chỉ quỹ mở cho Công ty. Tại Vinawealth, ông Đặng Vị Thanh, Giám đốc khách hàng cá nhân chủ nghĩa cho biết, hồ sơ lập quỹ đầu tư cổ phiếu - cùng với một hồ sơ lập quỹ dụng cụ thị trường tiền tệ -“đang trong quá trình thực hành” theo đúng kế hoạch Công ty đưa ra đầu năm. Ngoài ra, một số CTQLQ khác cũng đã công khai kế hoạch lập quỹ mở cổ phiếu, trong đó có CTQLQ Bảo Việt và Vietnam Asset Management - đơn vị đang quản lý Quỹ HLG Vietnam Fund. Ông Nguyễn Xuân Minh, giám đốc điều hành Vietnam Asset Management, giải đáp phỏng vấn Đầu tư Chứng khoán cuối tháng 6 vừa qua cho biết, Công ty “đang trong quá trình xin giấy phép thành lập một quỹ mở đại chúng dành cho nhà đầu tư trong nước” với chiến lược na ná HLG Vietnam Fund. Từ đầu năm nay, các nhà quản lý quỹ đã khai mạc “chiến dịch” thành lập quỹ mở ở Việt nam bình các quỹ đầu tư trái phiếu - cốt là trái phiếu chính phủ - do tính chất an toàn và tương đối ổn định của loại hình quỹ này. Đến nay, các quỹ mở màn tư cổ phiếu được kỳ vọng sẽ tiếp cận được gần hơn với các nhà đầu tư Việt Nam , đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Lãnh đạo một trong các công ty đang nộp hồ sơ thành lập quỹ cổ phiếu chia sẻ lý do cho kế hoạch này: “Các nhà đầu tư cá nhân khó hiểu rõ về việc đầu tư trái phiếu, về giá, lợi suất hay biến động ngược chiều giữa hai yếu tố này. Các quỹ cũng không dễ gì giảng giải cho họ được vì sao lợi nhuận của quỹ lại giảm trong khi lãi suất ngân hàng tăng lên”. Ông này giải thích tiếp: “Tôi cho rằng, quỹ cổ phiếu hoặc quỹ hỗn tạp sẽ thích hợp hơn với nhà đầu tư nhỏ lẻ vì những lý do sau: quỹ mở đem đến tuyển lựa mới cho nhà đầu tư, ngoài chọn lọc gửi tiền tằn tiện; nhà đầu tư khó có thể quản lý một danh mục có nhiều cổ phiếu và với số tiền hạn chế, họ cũng khó sở hữu được một lúc nhiều mã cổ phiếu, nên quỹ mở đầu tư cổ phiếu sẽ giúp họ; giá cổ phiếu Việt Nam đang rẻ; và rút cục là sẽ dễ giảng giải với nhà đầu tư về hiệu quả của quỹ cổ phiếu hơn”. Dù rằng vậy, trên thực tiễn, quỹ khai mạc tư cổ phiếu bước đầu vẫn chưa cuốn được nhiều nhà đầu tư. Trước các quỹ này, hiện đã có quỹ khai mạc tư cổ phiếu của VFMVFA được chuyển đổi từ quỹ đóng, bắt đầu giao dịch từ ngày 26/4/2013. Tổng số chứng chỉ quỹ từ thời khắc 26/4 của VFMVFA đến kỳ báo cáo gần nhất là ngày 4/7 vừa qua đã giảm đi 3,74 triệu đơn vị, tương đương với con số rút ròng khoảng 26,18 tỷ đồng. NAV của Quỹ cũng đã giảm nhẹ xuống 7.127 VND từ 7.335 VND trong cùng thời kỳ. Tương tự, số tiền dự thêm vào các quỹ mở trái khoán hiện giờ cũng chưa nhích lên là bao so với con số khởi điểm khiêm tốn ban sơ. Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ nhìn chung đều đã lường trước vấn đề này, bởi đó là điều thế tất trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân cốt đã quen “lướt sóng”. Ông Thanh san sớt, sản phẩm quỹ mở, dù là trái phiếu hay cổ phiếu chỉ hợp với các nhà đầu tư có vận hạn đầu tư ít nhất 1 năm. “Đặc điểm của quỹ mở là, trong một năm đó, giá của chứng chỉ quỹ có thể lên hoặc xuống trong từng thời khắc, nhưng nếu nhà đầu tư kiên nhẫn giữ chứng chỉ quỹ trong một năm, họ có thể đạt con số lợi nhuận khá trong cả năm”, ông Thanh nói. Trong khi đó, ông Cedric Gilbert, Giám đốc hoạt động của CTQLQ Bảo Việt nói: “Tôi không khuyên bạn đầu tư vào cổ phiếu dù là trực tiếp hay qua quỹ mở, nếu bạn cần tiền trước hạn vận 5 năm. Vì nếu bạn cần tiền trước hạn đó, có thể bạn sẽ phải bán cổ phiếu đi ngay trong thời đoạn thị trường khó khăn nhất và thua lỗ”. Lường trước được việc quỹ mở chưa lôi cuốn được nhà đầu tư trong thời gian đầu, nhìn chung cũng giống như các quỹ trái khoán, đại diện các CTQLQ đều tính đến việc sẽ bỏ số vốn mồi ra trong thời gian đầu lập quỹ. Đại diện của Eastspring Investments cho biết, Công ty sẽ bỏ 50% vốn trong thời gian đầu, sau đó sẽ giảm dần tỷ trọng này. “Chúng tôi làm quỹ mở cho dài hạn, chứ không phải cho ngắn hạn”, đại diện Eastspring Investments trong buổi đào tạo với CTCK VNDirect nói. “Nếu chúng tôi không đi những bước đầu tiên thì làm sao đi đến được đến bước thứ 10 và những bước sau đó”. “Dù thị trường có thể chưa phải là lúc thuận tiện nhất, nhưng chúng tôi vẫn kiên tâm khai triển kế hoạch”, ông Thanh nói.